美债收益率还会下行么

我们一直去分析自己交易的标的，分析他们的K线涨涨跌跌，缺会忽视他们背后的一些故事。虽然说不少人开始重视起来美国国债的问题，但是很少真正去研究和体会其收益率变化的原因以及未来发展

从目前看，美国长期国债收益率都在大幅下跌。美国十年期国债收益率已经到了1.222%，一度跌穿1.20%大关；美国30年期国债收益率跌至1.883%。

这到底是怎么回事呢？按照常规的逻辑，经济复苏向好，通胀向上，有加息的可能性，国债收益率应该涨才对。不过现在反过来了，美国长期国债价格的上升，收益率大跌，这背后一定有更为先进的逻辑占据了优势。

一直以来，人们可能认为对于滞胀的担忧为时过早。但是，隔夜市场的表现好像并不同意。一些投资者认为，收益率下降反映出通胀担忧的减弱，投资者为保护未来的票面利率不受通胀侵蚀而降低了溢价期待。但是，也有人认为，收益率和周一美股的下跌，表明了人们对于滞胀的担忧。

从现在可以得到的信息看，随着Delta变种病毒让脆弱的经济重启再次变得不确定，特别是本周一股市暴跌的元凶就是该病毒。它近期正在导致全球各国爆发新一轮的疫情危机。目前来看，疫苗对其作用不明显，这势必会让经济复苏减缓。这个市场是充满投机情绪的，很多时候未必是基本面真的有多大的变化，而是我们觉得可能发生变化就已经在资本市场做了自己的交易行为。这就是市场涨跌背后的源动力。

从短期看，收益率将会在这里企稳展开小幅度反弹。不过从中期看，接下来笔者提示各位继续观察DELTA以及其变种的发展导致的情绪是否会继续蔓延。另外，美债的买盘是否继续波涛汹涌甚至出发空头的大止损，这样的话，收益率会进一步下跌。

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