负利率预期鼓舞黄金

刚说黄金不给力，区间震荡，它就异军突起，多头模仿这原油的力度冲击了前期波段高点。昨天碗盘，美国2021年1月份联邦基金利率期货报价显示，市场预期美联储有实施负利率的可能性：通常用作对冲美联储政策行动的欧元美元期权显示，到2021年中前美联储政策利率将低至负45个基点。金价一贯对于美联储的基准利率很敏感，碰到如此的”利好“自然是借题发挥，连续的大涨。

在过去的很多消息中，美联储官员一直反复强调负利率不会实行，美联储主席鲍威尔也一直坚决反对利率降至负数的观点。但是市场就是市场，市场的看法有的时候是超前的，有的时候会很激进。既然他们认为有负利率的可能性，这样的鸽派预期主导货币市场。债券市场也会疯狂一把，昨天美国两年期和5年期收益率都创了历史新低。

黄金本质上就是信用对冲的商品，这是它和美元负相关的本质。实际利率和金价的波动是反向的。如果对于未来有负利率的展望，这美国的实际利率也会大跌，这样的话自然金价在短期内就会产生快速上涨。不过笔者认为并不能持久，因为这只是市场激进的一种预期，并不能持续，后市预期还将维持一个箱体震荡等待真正的持续性变化来临。